YC出身、基辅兄弟3年后以'营收14.5倍'出售:AXDRAFT超高估值从何而来

(以下美元金额的日元表述按1美元=150日元粗略换算)

业务历程

时期	事件
2017年10月	M&A律师Yuriy Zaremba与曾任Booking.com高级工程师的弟弟Oleg在基辅创业
2018年12月	通过Y Combinator($150K/7%)
2019年	从硅谷VC融资$1.2M(累计$1.4M)。定价从”每份合同$25”开始尝试
2020年底	定价确立为每月$750。出售给Onit(High 7位数美元、营收的14.5倍、竞争性竞标)。对价的2/3为买方股票,并取得了约20名股东的同意
之后	兄弟二人在Onit运营约3年后,创办了AI销售公司AiSDR

业务数字(出售时)

项目	数字
客户	约30家(包括Walmart、Nestlé、Slack)
团队	10人(基辅)
产品	支持多语言(含中文、日语)的合同自动生成算法

拆解”营收的14.5倍”

30家客户、每月$750,年营收也就是数十万美元的量级——却卖出了High 7位数美元。买方付钱买的不是当下的营收,而是:(1)打入Walmart级大企业的实绩(证明其突破过企业级采购流程),(2)多语言合同这一技术资产,(3)通过了YC和硅谷VC筛选的团队。这是与Grid Finder零营收卖出£3M同类的”按战略资产定价”的极端案例。

对价的2/3是股票这一点也很重要——实质上这是一场”押注Onit增长的整合”。Yuriy的教训——“卖公司和融资是一回事。要么进入’出售模式’,要么不进;不可能和其他业务并行还做得漂亮”。

编辑部观点

大企业客户的Logo,可以拥有营收数十倍的价值。 在个人或小团队的B2B业务中,决定收购价值的有时不是营收金额,而是”卖给了谁”。攻下一家企业级客户,本身就可以视为一项计入资产的成果。

“律师×工程师的兄弟组合”,是领域知识与工程实现之间的最短距离。 与FeedbackPanda的教师×开发者、Radius的行业内部人同构,专业领域SaaS的成功条件归根结底是”由圈内人来做”。

出售是一项专职工作。 尽职调查、20名股东的协调、条款谈判——“兼职做不了”这句断言,与Career Sidekick的’出售是第二项事业’、AppArmor的’尽职调查是地狱’已是第三次相互印证。应当以”出售的半年里增长会停滞”为前提来做计划。